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2017年9月，鉴于共享单车的投放已经饱和，北京市交通委发布共享单车“禁投令”，要求企业暂停在北京新增投放共享自行车。此前，上海、广州、深圳等十多个城市已经宣布禁投令。据交通运输部不完全统计，截至2017年7月，全国有近70家共享单车企业累计投放车辆超1600万辆。禁投令一直持续到现在，在此期间，不断有共享单车企业倒闭，行业巨头出现，市场对单车的需求收窄，共享单车制造工厂的日子越来越不好过。

平价为97.18元，下修条款稍显严格。转股期为自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日至转债到期日，初始转股价15.25元/股，石英股份（603688.SH）10月23日的收盘价为14.82元，当前对应转债平价为97.18元。石英转债的下修条款为：15/30，80%，有条件赎回条款为：15/30，130%，有条件回售条款为：30，70%，下修条款稍显严格。

2020年展望：钴供需格局改善，氢氧化锂需求向好全球新能源汽车市场再发力。2020年，我们认为欧洲碳排放政策将驱动车企战略规划改变，中国优质供应释放有望提振新能源车需求。中金新能源汽车研究小组测算，2020年中国新能源汽车销售可能达到150-170万辆，同比上升24%-40%，全球新能源汽车销量将达到324万辆，同比增长34%。

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供给收缩常态化，中长期限制住周期行业扩张产能的路径。供给侧收缩常态化的政策限制下，上游资源行业很难开启新一轮的产能扩张周期。18年以来，上游的煤炭有色以及部分中游制造中偏上游的钢铁、化工和建材等行业，监管部门出台了一系列控制供给的措施，在监管高压下，中长期来看，上游资源行业（以及中游偏上的部分制造业）很难实现产能的大幅扩张。

本周北上资金开始大幅抄底蓝筹股，这说明了A股市场已经具备了投资吸引力。外资一直崇尚价值投资，注重基本面研究，外资的大量流入本身就说明A股的估值具备了比较大的投资吸引力。外资在未来还会加大流入A股市场，特别是在A股先后纳入MSCI、新兴市场指数、富时罗素国际指数等国际指数体系之后，外资对A股从之前的可以买逐步变为必须买，对A股的配置比例也会随着纳入因子的提高而不断提升。因此建议投资者可以密切的跟踪外资的流向来配置A股。