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3．政治基本面分析3.1．美国其一，美国国务卿蓬佩奥将于10月8日来华访问，双方将就中美关系及相关的国际及地区问题交换意见；其二，北美贸易关系上，本周加拿大、美国和墨西哥达成取代NAFTA的贸易新协定USMCA，新协议中加拿大同意对美国进一步开放乳品市场，而第19章的争端解决机制也得以保留；其三，伊美关系上，本周美国宣布将退出《维也纳外交关系公约》中涉及国际法院管辖问题的相关议定书，并以国际法院相关诉讼为由终止与伊朗签署的友好条约，并于次日发布新版反恐战略，增大对伊火力。

1.3．是谁拉了欧元区的后腿，又是谁推动整体经济回暖？1.3.1．德国经济发展稳中求进，推动欧元区回暖作为欧盟第一经济大国，德国战后经济发展向来以“稳健”著称，在石油危机、次贷危机、欧债危机中都能保持相对稳定。在近期欧洲经济震荡中，德国受到了一定程度影响但迅速恢复。从商业IFO指数来看，2018年1月至7月，现状指数、预期指数以及综合商业景气指数一路走低，但主要指标均未低于100，经济并未呈衰退迹象。从8月、9月开始，IFO指数开始回升，三项指标稳居100以上，经济稳健发展。从消费价格指数来看，德国核心CPI自2017年末、2018年初略微走高至1.50左右后，18年7、8、9三个月回落并稳定至略高于1水平，通货膨胀速度始终可控，始终保持稳定发展节奏。作为2017年GDP占欧元区经济总量28%的经济体，德国经济的稳定与回暖无疑是处于经济动荡中的欧盟的重要稳定剂和推动力。

2．经济基本面分析2.1．美国9月非农就业人口增加13.4万人，不及预期18.5万人，低于前值20.1万人；9月失业率为3.7%，低于预期3.8%，低于前值3.9%；9月ADP就业人数变动23万人，超出预期18.4万人，高于前值16.3万人；9月Markit制造业PMI终值55.6，与前值55.6持平；9月ISM制造业指数59.8，低于预期60.3，低于前值61.3；8月耐用品订单环比终值4.4%，低于预期4.5%和前值4.5%；8月工厂订单环比增加2.3%，高于预期2.1%，高于前值-0.8%；美国当周首次申请失业救济人数20.7万人，低于预期21.5万人和前值21.4万人；当周MBA抵押贷款申请活动指数周环比为0%，低于前值2.9%；当周EIA汽油库库存变动-45.9万桶，不及预期125万桶，低于前值153万桶；同期，EIA原油库存变动797.5万桶，远超预期150万桶和前值185.2万桶。

苏莉预计，在“防风险”居首位基调不变、去杠杆的环境下，下半年信用债违约仍将继续发生。特别是平均违约规模偏高的区域由于违约事件追偿机制的不完善，违约事件可能会继续发酵。届时，不同等级信用债信用分化可能进一步加剧。陆丛凡也称，虽然下半年政策环境较为宽松，被“错杀”而出现资金流问题的企业或减少，但投资人仍需谨慎着关注企业的经营质量。

之后，聚划算的声量远不如前。对于外界所认为的这段“雪藏期”，家洛在接受媒体采访时曾表示，当初借用聚划算的力量，是为了帮助天猫和品牌把规模进一步做大，因为它具有极为强大的爆发力。当年还传出来的消息是，阿里曾考虑将聚划算和淘抢购等主打低价的业务合并，但最终未能施行。

在上述基金经理看来，未来我国经济仍将底部徘徊，接下来确定性的投资机会显得更为重要，因此，在市场未出现显著企稳迹象前，其管理的投资组合依然会维持保守的中性仓位，同时通过精选优质上市公司实现组合的稳健性。另据沪上某绩优基金经理表示，目前市场仍处于多空交织的复杂期，下半年市场走势大概率会以震荡反复为主。虽然未来国际形势仍然存在较大不确定性，但国内货币政策和财政政策仍有望对经济形成一定程度的支撑。